Снижение ставок по вкладам банков вызвало резкий рост интереса вкладчиков к фондовым инструментам с повышенной доходностью. Рублевые облигации стали одними из самых популярных инвестиций среди россиян в 2020 году. О причинах такой популярности рассказывает в интервью управляющий ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах облигации" под управлением АО УК "Ингосстрах – Инвестиции" Артем Майоров.
‑ Каковы основные итоги 2020 года на рынке рублевых облигаций?
‑ С начала года центральный банк РФ понизил ключевую ставку четыре раза с 6,25% до 4,25% при этом ставка по депозитам в 10-ти крупнейших банках снизилась с 5,927% до 4,456%[1]. Количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 8 миллионов человек, а объем активов физических лиц в финансовых инструментах по нашим расчетам превысил 10% от объема депозитов в Российских банках[2]. Все это безусловно нашло отражение в доходностях облигаций.
На фоне пандемии COVID-19 рынок облигаций был крайне волатильным в текущем году. В марте мы видели парадоксальную картину, когда даже самые надежные облигации корпоративных эмитентов по всему миру падали более чем на 20%, а индекс государственных облигаций РФ всего за 9 торговых сессий упал на 8%[3]. Самые смелые инвесторы могли бы заработать на облигациях в этом году доходность в десятки процентов годовых.
Доходность по одному из наших флагманских фондов ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах облигации" за год составила 9,96%[4]. И это лидер среди ОПИФ инвестирующих преимущественно в облигации номинированные в рублях[5].
Сегодня доходность индекса корпоративных облигаций Московской биржи составляет 6,1% при дюрации индекса в 2,81 года[6], что по-прежнему позволяет инвестору даже с учетом всевозможных комиссий зарабатывать больше, чем по рублевым депозитам в российских банках.
‑ В чем основные преимущества ПИФ относительно самостоятельного инвестирования на рынке облигаций?
‑ Хотелось бы начать с того, что по своей природе российский рынок рублевых облигаций – биржевой. Это уникальная ситуация, так как во всем мире рынок инструментов с фиксированной доходностью в основном внебиржевой. С одной стороны, это позволило на эффекте снижения ставок и геймификации инвестиционного процесса привлечь на этот рынок огромное количество частных клиентов. С другой стороны, это создает определенные риски в будущем. Одним из таких рисков может быть очень высокая волатильность в облигациях эмитентов с повышенным кредитным риском, то есть тот сегмент, в который активно инвестируют физические лица в последние годы. Сегодня организаторы размещений уделяют много времени первичному размещению облигаций и совершенно не уделяют время вторичному рынку. Даже в наиболее рыночных размещениях, как правило, через год жизни бумаги ликвидность из "стаканов" исчезает. Институт "маркет-мейкеров" в России развит слабо и выполняет скорее технические функции для получения листинга на бирже, нежели ограничивает волатильность на рынке облигаций.
Физические лица не имеют доступа к внебиржевому рынку и зачастую не видят "настоящих цен" в облигациях. В последние несколько лет в ряде выпусков может складываться ситуация, когда цены в "стакане" могут отличаться от реальных цен на внебиржевом рынке на несколько процентов.
С 2021 года начинают действовать новые налоговые ставки по отношению к депозитам и облигациям. В ОПИФ же продолжают действовать дополнительные налоговые стимулы: для физических лиц – резидентов Российской Федерации предусмотрены налоговые вычеты по НДФЛ в размере положительного финансового результата при долгосрочном инвестировании в паи ОПИФ*.
С учетом тенденций к снижению ставки вознаграждения управляющими компаниями ОПИФ, а также высокого профессионализма управляющих и прочих преимуществах коллективных инвестиций, инвестирование в паевые инвестиционные фонды в 2021 году станет отличным решением для инвестиций частного инвестора.
[1] https://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/
[2] по расчетам АО УК "Ингосстрах – Инвестиции" на основании данных: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/31595/review_secur_20Q3.pdf и http://kuap.ru/banks/ranks/
[3] https://www.moex.com/ru/index/RGBITR/technical/
[4 ] Доходность ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Ингосстрах облигации». Изменение расчетной стоимости пая (дата определения результатов 30.11.2020):
За 3 месяца +2,48%,
За 6 месяцев +4,78%,
За 1 год +9,96%,
За 3 года +31,58%.
[5] По данным https://investfunds.ru/funds/?qual=on&showID=99&sort=delta_pay_ys&order=desc&cstm=0-9tza&type=0-2&obj=0-8&nav1=75&limit=50&sortId=99 на 25.12.2020,
[6] https://www.moex.com/ru/index/RUCBITR/archive/#/from=2020-11-21&till=2020-12-21&sort=TRADEDATE&order=desc
*Налоговый вычет предоставляется в соответствии со статье 219.1 НК РФ. Условия получения налогового вычета:
Приобретение паев осуществлено после 1 января 2014 года;
Паи должны находиться в собственности пайщика не менее 3 лет;
Предельный размер налогового вычета определяется как произведение количества полных лет владения паями и суммы, равной 3 миллионам рублей.
На правах рекламы
Обязательная информация:
Лицо, осуществляющее управление паевыми инвестиционными фондами: АО УК "Ингосстрах – Инвестиции". Лицензия ФКЦБ России №21-000-1-00020 от 25.08.1997 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (без ограничения срока действия). ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах – передовые технологии" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 30.05.2016 за №3160), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах пенсионный" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФКЦБ России 15.11.2000 за №0050-54904637), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах облигации" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФКЦБ России 05.11.2003 за №0142-70286742), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах сбалансированный" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФКЦБ России 05.11.2003 за №0143-70286663), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах казначейский̆" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 27.12.2007 за № 1148-94139715), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах-фонд акций" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 27.12.2007 за № 1149-94139555), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах-валютные облигации" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.07.2013 за № 2622), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах – Международные рынки" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.02.2015 за № 2937), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах – Риэл Эстейт" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.02.2015 за №2936, фонд находится в стадии прекращения), ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Ингосстрах – драгоценные металлы" (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 30.05.2016 за №3161). Информация, подлежащая в соответствии с правилами доверительного управления фондов опубликованию в печатном издании, публикуется в журнале "Приложение к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам". Информация о паевых инвестиционных фондах под управлением АО УК "Ингосстрах – Инвестиции", подлежащая раскрытию управляющей компанией в сети Интернет, публикуется на официальном сайте по адресу: www.ingosinvest.ru. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. При приобретении (погашении) инвестиционных паев фондов может взиматься надбавка (скидка), которая уменьшает доходность инвестирования, информация о предусмотренных скидках (надбавках) содержится в правилах доверительного управления соответствующим паевым инвестиционным фондом. Прежде чем приобрести инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Получить информацию об управляющей компании, паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления фондов, иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу центрального офиса управляющей компании: 115035, г. Москва, ул. Пятницкая, дом 12, стр. 2, по телефону (495) 720-48-98, по адресам агентов (в местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев) или на официальном сайте управляющей компании в сети Интернет по адресу: www.ingosinvest.ru. Инвестирование в паевые инвестиционные фонды не является размещением средств в банковские вклады (депозиты), на инвестированные средства не распространяются нормы и гарантии, предусмотренные Федеральным законом от 23.12.2003 № 177-ФЗ "О страховании вкладов в банках Российской Федерации".
АО УК "Ингосстрах – Инвестиции" информирует о совмещении различных видов деятельности, а также о существовании риска возникновения конфликта интересов.
